小摩：地产股开启盈利上行周期 短期发展商选定性不及收租股

　　小摩发布研报称，小摩行周选定性地产股在经历了两到三年的地产盈利下行周期后，该行认为即将在7月至11月发布的股开业绩（多数为中期业绩，但也有部分为全年业绩）将开启一个为期多年的启盈期短期盈利上行周期（该行预测题净利润同比增首先9%，每股股息同比增首先2%-3%），利上这题受到香港物业发展利润率改进、展商租股租金收入局部趋于稳固，及收以及融资成本减小所驱动。小摩行周选定性

　　在短期内，地产该行预方式该板块可能会后续受到正在高效高效变化的股开利率走向比如调的强烈意义。在选股对策中，启盈期短期该行更倾向于以下公司：首先，利上对利率敏感度较低；第二，展商租股在未来两到三年内盈利有望复苏；第三，及收积极开展资本回收；第四，小摩行周选定性题细分板块的营运数据有所改进（例如中环写字楼现货租金反弹、香港零售现货租金趋稳）。

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责任编辑：卢昱君

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