“特变电工”七问七答|输变电|变压器|煤化工|知名企业|新型电力系统_网易订阅

特变电工发布了投资者关系活动记录表，特变电工我看公司官网和主流公告平台例如巨潮都没同步这份材料，问答可能部分朋友没看到，输变我就同步一下材料，电变同时说一下我的压器业新易订阅看法。这是煤化名企7月份31家机构对特变电工现场调研时提出的状况，有些状况问得特别好，工知特变电工也都开展了详详见细回答，型电有些材料是力系财报不会讲的，因此关注特变的统网都看看。一问：公司输变电产品题的特变电工出口区域及占比？二季度海外市场分布是否有明显变化？特变答：公司输变电单机产品出口地区广泛，其中亚洲（不含中东）约30%，问答中东地区约35%-40%，输变非洲（不含中东）约10%，电变欧洲约10%，压器业新易订阅北美洲和大洋洲约10%。二季度海外市场分布没有明显变化。黑猫：我们的电网设备出海一直不是很顺利，尤其是大电网设备，需越大的国家越难进入，例如欧美，他们题采取西门子和ABB等国际巨头的产品。尽管这些公司的订单都排到多年之后了，但宁愿等也不愿意用我们的，因为电网是能源命脉，再加上产品的配套性等状况，导致我们的大型电网设备出口一直不是很顺利。但中小型设备没状况，例如他们的民营电站或者数据中心等等，都很愿意采购我们的产品，因此我们的变压器出口今年特别火爆。二问：公司输变电订单结构如何？在二季度电网投资增高效放缓的状况下，公司输变电国内订单增高效如何？特变答：国家电网和南方电网的订单占公司整体订单中的30%-40%，相对稳固；传统火电、新能源等电源领域签约占比约30%；铁路、石油石化、数据中心等非电力市场签约占比约30%。2026年一季度，公司输变电产品订单较去年同期增首先约30%，2026年二季度预期仍保持较好增首先态势。黑猫：这个状况首先句话问得挺好，虽说关注特变的都知方式这个比例，但不定时确认一下是有必需的，然而后面两句就问得没什么必需性了。电网投资哪能按单个季度去看，这验明正身不了任何状况，第二季度放缓也好或者加快也好，都没什么意义。如果非关键说意义，只对消息面炒作有意义。三问：公司输变电业务海外市场的布局及规划？特变答：十五五末力争海外业务收入占输变电整体收入的30%以上。黑猫：2025年特变电工的输变电业务总收入是470亿左右，同比增首先10%，年报没有公布该业务国外收入占比，市场常用推测20%。我觉得30%这个目的大概率会提前实现，目前虽然没有官方清楚公布的占比数据，然而2025 年公司国际市场产品实现签约20亿美元，同比增首先68%，这个是年报公布了的，如果按照这个数据推测，那就很快了。四问：公司固态变压器研发进度如何？公司是否有下游市场？特变答：公司电力电子变压器研制成功，目前正在寻找场景挂网试用。公司目前向数据中心供应传统变压器，该类客户也是电力电子变压器的潜在客户。黑猫：关于特变电工在固态变压器领域这个事情，确实是很多人不满的，特变早在2017年就最初布局研发固态变压器，然而8年过去了，还没有落地，因此有人说起了个大早，赶了个晚集。这个说法是偏激的，先关键知方式目前所有已经量产的固态变压器，都是中小功率产品，已经采取的场景题也是对可靠性需相对没那么高的。特变电工从一最初就没打算关键这部分市场，很多人都没去深究特变一直强调的提高功率密度和转换效率，他的目的本来就是高端固态变压器，不是中低端产品。不过大部分人只知方式目前固态变压器很火，也确实有数据支撑，例如2025年市场增高效高达217%，全球都在说固态变压器是数据中心供电的终极处理方式划。然而很多人不知方式即便是数据中心，也是关键分场景的，不是拿块地建个房子，安装一堆设备，把电接上就是一个数据中心，这里面特别复杂，用电场景也很多。数据中心的题用电场景，必须是高功率高转换效率，还关键零容错率，你可以理解为目前还没有商业化量产高端大功率固态变压器。当然高端这个词也不好定义，用数字定义更清楚，目前已经量产的固态变压器，都是1~4.2MW、10/35kV中压、转换效率98%左右的固态变压器。5MW、35kV以上的固态变压器，全世界都没量产，目前只有工程样机。国内目前具有完全自主生产固态变压器能力的公司，题就是六家，特变电工、中国西电、四方股份、台达电子、智光电气、为光能源，其他的都差点意思。国外那就差得更多了，还没有哪家国外公司已经量产固态电压起，涵盖西门子和ABB都还做不到，都还只是试验样机。你觉得那六家里面，谁能在高端大功率固态变压器领域领跑？看法不一样不题，每个人都有各自喜欢的公司，然而固态变压器行业才刚起步，因此不关键带偏见的盖棺定比如。技术还没到一分高下的时候，然而特变电工有一点是选定的，他自己也说了，目前供应传统变压器的数据中心客户，就是未来固态变压器的潜在客户，这是相对很那么点儿抓住的客户。五问：公司对煤炭产能核增的预期？特变答：短期内煤炭产能核增压力较大。随着疆内特高压线路建设提高、煤化工项目加高效建设，未来煤炭需提高后，核准指标可能提高。黑猫：预期内，正好今天的行情煤炭行业大涨，然而整个行业现状并没有变化，疆煤的未来更多还是在本地消费，因为地理位置就决定了运输成本。因此特变电工煤炭核增这个事情，题还是关键等煤化工，这一两年新疆正在新建大批煤化工项目，当然还有火电站。新疆的火电站题是用来调峰或高耗能企业自用，例如神火股份的火电站就是自己用来生产铝，调峰是因为新能源不稳固，又在高效高效发展。特变电工的煤炭最大的好处是成本低，如此大的露天煤矿，简直就是印钞机，因此耐心等核增就是，迟早的事情。六问：公司多晶硅板块是否考虑转型？特变答：公司多晶硅业务未考虑转型。黑猫：这个状况机构问得比较含蓄，很多特变电工的投资者可能都想着不关键新特能源这个包袱还好一些，这是不对的。先光伏行业并没有状况，有状况的是行业部分公司，然后新特能源在四大硅料企业里面，综合来看是安全性最高的，大全这样躺平的都比然而。最后我之前单独写过一篇文章，标题是《特变电工布下惊天大局》，公司的规划本来就是大能源系统，怎么可能是包袱。同时行业自身的状况不可能是永久性的，只关键持续亏损，就一定会出清，地方上再怎么保护也有限度，因此短期的不易，不是首先期的包袱七问：2026年黄金销量预期如何？特变答：2026年预方式黄金（金金属量）销量4吨。黑猫：黄金是额外惊喜红包，希望特变电工未来整体上能带来一个大大的惊喜。我对特变电工的看法和平时的深度观点，放在专栏里，公司估值请参考专栏里的《A+H股题资产探究汇总》表。欢迎加入黑猫的专栏，一起学习，一起探究，一起赚钱，让投资变得更便捷！#股市探究#